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用SOP倍數表找出便宜價
存股族就是價值投資的一種，需要用一種有效率的方式找出存股標的價值，我們選擇運用的方法就是SOP倍數表。
要判斷存股的價值，必須先了解股票每股淨值的重要性。簡單來說，假設A、B兩家公司都賺1.5元、配發股利1元，股價都是10元、殖利率10% （殖利率＝股利÷股價×100%），這時A公司的淨值15元，B公司的淨值10元，你會傾向買哪一家公司的股票？
如果其他條件都不考量的話，當然是會買淨值比較高的A公司，因為如果今天突然間兩家公司解散清算了，A公司每股還可以拿回15元，B公司每股只能拿回10元（當然，清算時股東權益是最後拿取，所以這個說法只是個參考），因此在SOP倍數表中，一家存股公司的淨值占了很大的判斷因素。
什麼是股票每股淨值？
淨值是一家公司總資產扣除總負債後的價值，亦即帳面價值，而每股淨值的計算公式為：淨值÷股本。
一般而言，當公司的股價低於每股淨值時，代表該公司股價可能被低估，不過，在考慮淨值時，應注意公司的資產及負債項目是否被高估或低估。
存股要考慮時間成本
SOP倍數精神就是，如果以現在的價格買進，可以在幾年之內透過配股、配息把成本降低至淨值價格，我們就會覺得這個倍數的價位在合理價格範圍內，那這間公司的股票就值得買進投資。
同樣道理，如果一家公司以目前的價格買進，要持有6年以上的時間才能經由配股、配息把成本降低至淨值，那就必須看你自己覺得值不值得？原則上我們在挑選金融股存股標的時，會選擇在3倍以內買進，而在7倍以上調節賣出或轉換存股標的，因為再好的標的如果價格高過價值太多，也會變得沒那麼具有吸引力了。
舉例來說，如果有一家公司平均每年配現金股利1元，配股票股利0.5元，股價目前在33元，淨值為25元：
降成本公式＝ （原始股價－現金股息）÷〔1＋（股票股利÷10）〕
第1年降成本＝（33－1）÷〔1＋（0.5÷10）〕＝30.47
第2年降成本＝（30.47－1）÷〔1＋（0.5÷10）〕＝28.07
第3年降成本＝（28.07－1）÷〔1＋（0.5÷10）〕＝25.78
因為第3年持股成本降到25.78元，仍大於淨值25元，也就代表買在33元的價位，經過3年的配股、配息後還沒辦法把成本降到淨值，我們會建議33元這個價格還不值得買進。
下表以我們存股標的第一金的SOP倍數表為例，輸入第一金5年的平均現金股利和股票股利之後，可以觀察3∼6倍區範圍（成本降低至淨值需要的年數），建議大約在21.62元以下買進，而在股價高於24.69元時賣出。表格中倍數可以調整，例如也可以改成3∼7倍。
我們運用淨值、業績、降低成本的倍數概念，創立了SOP倍數表去評估存股的價值，以及可以在什麼價格執行買進和賣出或轉換存股的動作，簡單、方便、好學是SOP倍數表好用之處！
SOP倍數表使用重點
使用SOP倍數表進行存股，以下幾項要點要注意：
1. 存股SOP倍數為參考值，其中倍數為該股約「幾年」可以把成本降到淨值的時間。
2. 淨值為一間公司的最基本價值，若3年內可以把持有成本降到淨值，代表目前股價屬於較合理的買進區間。同理，若持有6年才能把持有成本降到淨值，股價可能處於相對高價區，適合賣出停利或轉換其他存股標的。
3. 個股股性不一樣，需要投資人自我判斷，倍數表僅供參考。
作者簡介
孫悟天
數學系碩士，超人氣存股部落客，發表的投資理財文章吸引上萬存股族粉絲追蹤。
孫太
孫悟天的太太，本身擁有美國催眠師證照。從小出身貧困，國小時就開始利用暑假打工幫忙分攤家計，國中畢業展開半工半讀的生活，16歲開啟理財之路、20歲存百萬，擁有20多年投資經驗。
本文摘自金尉出版《存股致勝心理學》
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