買進台積電、金融股，賣出中鋼、中華電！他靠5大策略決定核心選股：相信未來數年股價精彩可期

示意圖，非當事人。圖／達志

撰文 |小車X存股實驗

日期 |2022年03月24日

分類 |退休理財

圖檔來源 |達志影像

以下是我根據自身經驗，而定下的5項核心持股篩選條件：

1. 穩定配息超過10年以上

存這類股票最主要的目的，就是領取股息股利，既然退休後要仰賴股利生活，連續配息達10 年以上的公司，代表它的獲利能力及股利政策都相當成熟穩定，相對較能安心長抱。

2. 每年配息落差不要太大

退休後每年靠領取股利來作為生活資金，這跟包租婆收取房租是一樣是屬於被動收入。若存股標的全部都像景氣循環股南亞一般，今年發個5 元（2019 年），隔年卻驟減為2.2元（2020 年），便無法維持每年穩定的生活品質。

3. 股價波動小，可以安心持有

像華南金及合庫金等官股金控有個特色，就是價格相當牛皮，這對喜歡賺價差的投資人來說或許有點乏味，但站在存股的立場卻是一大利多，因為股價的漲幅一大，就會心癢癢地想賣出，一不小心又走上賺價差的回頭路，且成天焦慮地追高殺低對生活品質也會有所影響。因此對我來說，波動小、價格穩定的個股，才是安心持有的存股好標的。

4. 公司大方，盈餘分配率70％以上（賺100 元發給股東70 元以上）

所謂的盈餘分配率是指公司願意拿多少比例的盈餘出來發給股東分紅，以「華南金」與「合庫金」為例，官股金控的身份再加上金融產業本身發展已成熟穩定，這兩檔的盈餘幾乎80% 以上都拿出來與股東同享，因此成為我眼中的存股好選擇；另一檔盈餘分配率也相當高的就是民營的玉山金，也是值得推薦給身旁親友的好標的。

5. 股息殖利率5％以上

每當公司發布配股配息的消息，股利較高的股票就會在新聞媒體的大力宣傳下而墊高股價，使得殖利率下降。我設定買進的價格一定要在殖利率5% 以上，如果因為股價上漲而導致殖利率低於5%，就會選擇先停止買進，改買其他殖利率尚有5% 的存股標的。例如兆豐金，往年除息後的價格都會有5% 以上殖利率，但2021 年由於股價上漲的關係而殖利率降至4.8%，就只能忍痛不買，改買合庫金與華南金。

基於上述條件，我找到了下面這些自己能安心持有的股票：

1、兆豐金：

• 優點：官股銀行獲利模範生，為政府特許之國際貿易及匯兌專業銀行，擁有「外匯業務」的護城河，殖利率約5∼6％。

• 缺點：股利只配現金，存股速度較慢。

2、合庫金：

• 優點：官股銀行，最大股東為財政部，持股比例26.06％，所占比例為官四金之首。獲利穩健且能持續緩慢成長，於官股銀行裡實屬難能可貴，踩雷較少。

• 缺點：上市時間較短，僅11 年，剛好跨過自己設定的門檻。雖有配股，但比例沒有華南金高，還原殖利率略遜於華南金。

3、華南金：

• 優點：官股銀行，政府以外最大股東為板橋林家，算是官民共治的特殊組合，有民間股東能監督。股利比例為現金和股利各半，累積張數較快。

• 缺點：獲利策略較保守，2020 年子公司出大包。

4、玉山金：

• 優點：民營銀行獲利積極，盈餘分配率和官股銀行一樣大方，股本尚在成長期，願意配股，股利比例也是現金與配股各半，還原殖利率8％以上。

• 缺點：外資持有比例高，股價波動稍大（23 ∼ 29 元），但還在接受範圍內。

5、元大高股息ETF（0056）

• 優點：風險幾乎為零，ETF 為30 家公司的組合，不可能30 家公司一起倒閉。

• 缺點：只配現金，且股價波動較金融股大，20 ∼ 35 元都有過，只有價格落在殖利率5％以上時才會考慮買進。

小車筆記

◆殖利率＝股利 ÷ 本金 × 100％

◆若不想自己計算股息殖利率可上「臺灣證券交易所」網頁，點選「交易資訊> 盤後資訊> 個股日本益比、殖利率及股價淨值比（依日期查詢)」欄位，就能看到排序及下載相關訊息。

小車存股進化史：

中鋼→中華電→金融股→台積電

存股原則雖是只進不出、每年坐領股利，但「殖利率」以及公司能否維持「穩定的獲利水平」也是我每年檢視核心持股要不要汰弱換強的依據。若公司體制穩健（不論偶發的衰事），僅就公司獲利表現來檢視，但凡上升或持平皆可以安心續存。

倘若摒除大環境因素後，個股連兩年獲利衰退，且看不見公司拿出任何因應措施，就要評估在合適的時機進行「換股」操作了。基於不斷檢視公司基本面與股票殖利率的前提之下，我的持股在不同時期產生了下列變化：

中鋼：2014 ～ 2016 年

我在2014 年曾以25 元的價格，買過當時存股族最愛的「中鋼」，當時配0.7 元現金、0.2 元股票，還原殖利率有4.8％，勉強過得去。沒想到之後獲利一直走下坡，直到2016 年只配0.5元現金，殖利率剩下2％，終於讓我忍無可忍，領完股利，等到價格一回到均價之上便立刻賣出。

中華電：2014 ～ 2020 年

2014 年也開始陸續買了中華電，當時現金殖利率4.86％，官股加上價格穩定，還算可以接受。可惜近年獲利持續下滑，加上電信業為了搶奪市場大餅，不惜削價競爭，紛紛推出網路299 元吃到飽，讓逐年衰退的獲利雪上加霜。到2019 年領股利時，殖利率只剩4.06％了。

幸好中華電在2020 年3 月股災下跌不多，這不動如山的價格對我來說堪稱股災的提款機，於是我便以106 元的價格（持有均價97 元）全部賣出換成跌到23、22 元的玉山金。其實存了這麼久，真的會有感情，但換股也是期望自己的辛苦錢獲得更好的回報。記得全部賣光那天，心中若有所失，像是跟情人分手一般，往後中華電的新聞便不再和我有關。

金融股：2018 年～持續進行

2018 年開始購入兆豐金、中信金、華南金，發現金融股價格穩定、殖利率每年也都能保持在5％以上，覺得自己跟金融股的股性最合，也抱得最安心，便將金融股作為主要持股直到現在。

我的金融股配置上是「二官股一民營」，官股求穩，民營衝刺。二官股是兆豐金、華南金（2020 年再加入合庫金）。至於民營金控，原本持有的是中信金，其獲利能力向來是國內金控的前段班，不過抱了2 年多發現它不管賺多賺少，股利都只配1 元現金，被網友戲稱為「一元金」，在盈餘分配率上感覺對股民不夠大方，於是便趁2020 年1 月中信金股價站上新高22元時出清，換成盈餘分配大方的玉山金，並趁股災持續加碼玉山金，拉低均價。

台積電（2020 年～持續進行）

2020 年，我在股災後買了一些台積電零股，又拜讀闕又上老師的《慢飆股台積電的啟示錄》，並與老公討論，我們一致認為台積電的企業文化誠信可靠，且領導者很有智慧與遠見，晶圓代工技術獨步全球，這一兩年逐漸將對手三星狠甩在後。

加上2021 年每個月產能滿載，獲利不斷創新高，又積極興建3奈米工廠，預計2022 年量產，連過年都加錢請工人初三開工，可見有多少訂單需要消化，未來股價成長可期。加上開放盤中零股交易，讓擁有台積電不再是遙不可及的夢想。不過電子股起伏較大，買點難抓，於是我從2020 年8 月起，積極跟著粉絲專頁「股市米蟲王：持續買進台積電零股」，陸續購入台積電零股。