心理素質決定財富的天際線
德國股神安德烈．科斯托蘭尼（André Kostolany）比喻股市像是老人牽狗散步，股票本質不會每天改變，像是老人直線前行，而股票價格每天都會改變，像是狗的動作很快，還是會繞著老人移動，也就是說，股票價格短期再怎麼變動，長期還是離不開股票本質。
其實，心理素質和財富，也是老人牽狗散步，心理素質像是老人的步伐，不會每天改變，需要經驗累積，但養成後也不會突然消失，只會往更高的境界邁進。
但財富會因為股價漲跌而每天改變，像是狗的步伐來回不停奔跑，但狗始終會跟隨著老人，財富能有多少，還是要看心理素質有多強，只要不夠成熟，靠運氣賺來的，都會用實力賠回去。反過來也一樣，如果具備足夠的心理素質，即使短期虧損，最後也能因為把握住了幾次機會而致富。
心理素質決定財富高度，選股決定財富速度
如果我們的目標是投資致富，那麼選股和心理素質，哪個比較重要？我的答案是：看情況。
如果是一張投資白紙，什麼都不會，那麼選股能力比較重要，因為選股是股市的入場券，不會選股，就成了賭博；但若選股能力及格，心理素質就會更重要。
選股能力好，能一次找到很多支股票，但心理素質不夠，再多支股票也是枉然，因為還是容易會被市場影響而買高賣低；相反的，只要心理素質夠成熟，即使只有一支好股票，投資也能賺到錢。
一個投資前輩，退休後享受生活，遊山玩水，沒有太多時間選股，但會集中時間和資金在幾檔看好且無須頻繁交易的個股上，我問他持有多久會賣股，常聽到的答案是：「不知道，因為基本面沒變差，未來也會越來越好，不用急著賣。」
過一陣子後聽到他的資產又創新高，是常有的事，這個關鍵在於他的投資經驗豐富，知道哪些是好股票，但更重要的是，他們的決策很少受到市場影響，即使研究股票的時間變少，但績效也未必較差。
因此，心理素質決定每個人該擁有多少財富，但不表示選股能力及格後，就沒有提升的必要性。選股能力越好，就能讓財富更快、更順遂的抵達目的地。
舉例而言，兩個具備相同心理素質的人，也會因為選股能力不同，累積財富的速度有所差異，假設A、B 兩人具備以下條件：
● A 的選股能力強，一次能找到 5 支上漲機率高的股票。
● B 的選股能力是一般水準，一次只能找到 1 支上漲機率高的股票。
當兩個人都看錯了 1 支股票，A 還有 4 檔可以操作，而 B 就需要時間重找股票，另外，B 只有 1 支股票可以單壓，因此財富累積的過程也會較顛簸。因此，選股能力好，可以讓手上的王牌更多，對財富而言是加分的事。
好運不是真朋友，會在歡樂時悄悄離開
我舉幾個朋友的例子，就能了解不同的心理素質，對投資帶來的差異：
A 有投資經驗，在科技業工作，他不會選股，幾乎都是聽消息買股票，消息來自客戶、產業朋友、廠商等，喜歡用融資重壓，但操作紀律常受到市場影響。
剛開始的投資績效不錯，進入股市時遇到大多頭，許多題材股大漲，加上使用融資重壓快速累積財富，投資 3 年，資產從300 萬元增加到最高 3,000 萬元。但現在他不做股票了，倒不是因為已經財富自由，而是在某一年投資到地雷股，不斷逢低攤平後遭到斷頭，把錢一次賠光。
B 是畢業不久，學生時期就參加社團的上班族，他的投資以短線交易為主，主要是看股票論壇或財經新聞，也和幾個朋友一起行動，從盤中的強勢股或弱勢股做當沖或隔日沖，也會玩玩台指期。
投資結果是第 1 年沒賺沒賠，第 2 年買航運股，幾乎每天都當沖好幾次，半年內資產從 50 萬元增加到 400 萬元。但後來遇到股市修正，他一直急於回到財富高點，除了當沖之外，也開始玩個股期貨，後來在半年內資產從高點 400 萬元縮水到 70 萬元，吐回多數獲利。
C 是一位銀行小主管，有 10 年投資經驗，並且很有自己想法，雖然不是專職投資，但會簡單的選股，喜歡找有題材的強勢股來研究，曾經歷過幾次的挫敗，但持股很保守，只買大股票，而且持股時間以年計算。
他的投資結果是從 500 萬元資金增加到3,000 萬元，年報酬率不是穩定賺 10∼20％，而是有時候虧 10∼15％，有時候又大賺超過 1 倍，但不變的是持股集中，而且長期投資。
D 是投資行業退休的股市老手，會選股，心理素質也很好。投資以基本面為主，喜歡波段或長線投資，不做短線，並且投資非常重視風險，除了持股分散之外，執行停損也很乾脆，很特別的一點是，即使是再看好的股票，他也從來沒有使用過融資或是期貨。
他的投資結果很穩健，剛認識他時就已有十幾年的股齡，累積七、八千萬元的財富，過了 5 年後再聚，從他的持股張數推測資產已經超過 1.5 億元。他分享了一個概念：「我的目標是每年賺 20％，不要看 20％ 好像比聽到的少年股神還少，投資久了，複利其實很可觀。」
他除了金融海嘯那年虧了 8％，其他時間每年報酬率超過 20％。他不使用槓桿，也會做資產配置，因此看錯股票也不至於讓財富縮水太多。當遇到持股大跌時，他通常不是先停損，而是去收集相關資料，若當初買進股票的理由沒有改變，他反而會再買更多股票。
4 個朋友中，D 的選股能力和心理素質都最高，C 的心理素質其次，A 和 B 的心理素質則都不及格。剛開始知道 A 的投資狀況時，滿羨慕他光聽消息也能賺這麼多錢，但在發現他投資上的致命問題後，再聽聞他從股市畢業也就沒有太意外。
A 的致命性缺點就是從來不設停損，他曾告訴我：「只要股票沒賣都不代表虧」，並且虧損時他從不看對帳單：「看對帳單也不能改變什麼，反正船到橋頭自然直。」
停損的紀律常被賭氣打敗，當股價跌到一個臨界點後，很容易因為不甘心而不願意賣股，心想：「現在價格和當初差這麼多，賣了也拿不回多少錢，就繼續擺著算了。」但這樣想之後，股價往往又再往下掉。
A 的心理素質不夠，也不具備及格的選股能力，即使資產從300 萬元翻倍到 3,000 萬元，終究會再失去，只是時間早晚，因為這是人性，享受到股市帶來的榮華富貴後，就會幻想 3,000 萬元能再賺到 3 億元，但好運不是常態，該來的還是會來。
因此，投資有很多種方式，無論是價值投資、短線交易，甚至聽消息買股，最後能賺到多少錢，還是要回到心理素質。
作者簡介_股市隱者
政大資管所畢業。曾任職金控公司的「投資」儲備幹部，期間拜訪超過300間公司（至今拜訪國內外逾1,000家公司），完成1,000多篇研究報告。之後任職於國內前三大法人機構海外基金經理人，管理2億美元部位，為部門內最年輕的基金經理人，年化報酬率超過30％。
目前為隱者創投有限公司的全職投資人，操作以基本面為主，技術面與籌碼面為輔，堅持價值投資的理念，挖掘出受惠於趨勢的產業龍頭股（贏勢股），個人年化報酬率超過30％。
經營「股市隱者」粉絲專頁，短短兩年粉絲人數超過4萬人。製播《股市隱者》Podcast，上架一週即登上Apple Podcast第一名。
本文摘自大是文化《隱市致富地圖：60億操盤手用一張圖，找到上漲超過30％的翻轉人生贏勢股》
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