一、年金險：提供固定現金流，不受市場波動影響
若你的風險承受度低、又不想要花太多時間操作投資標的，只想在退休後每月穩穩領錢，在眾多投資商品中，「年金險」是許多退休專家推薦納入配置的商品。
金管會前主委、政治大學風險管理與保險學系教授王儷玲就多次公開呼籲，年金險是低風險性商品，非常適合納入退休準備投資組合中，能夠提供退休後非常穩定的現金流。
相較其他投資商品，年金險最大的優點，就是在進入退休後的年金給付期，提供的現金流是固定的，不再因市場狀況起伏波動，對於退休後已不再工作、風險承受度降低的退休族來說，是相當令人安心的商品。
如先前的章節所介紹，年金險有分為傳統型年金險、利變型年金險和變額型年金險（又稱投資型年金險）。到底要選擇哪一種年金險來補足現金流缺口？要依照你現在的年紀、手上握有的資產，以及風險承受度來評估：
1.傳統型年金險：
分為即期與遞延兩種，其中傳統型即期年金險是較主流的商品，最適合已經屆齡退休，手上握有一筆大額資金的族群，透過年金險可以有紀律地轉換成分期、可預估的現金流來利用，具有保本效果，是波動風險最低的產品。
然而，其缺點就是繳保費後即開始領年金，準備時間短，保單價值準備金沒辦法有效累積，要達到同樣的年金效果，以躉繳來說所需金額較多（詳見表1）。
一般還有時間準備退休金的人來說，利變型年金險跟變額型年金險是更為合適的產品。
2.利變型年金險：
適合離退休還有一段時間、風險承受度偏低的族群，可以在累積期間放大保單價值準備金，具備保本效果。但由於是以宣告利率累積保單價值準備金，只比定存利率要高一些，資金增值效果有限。
3.變額型年金險：
適合還有20年以上才要退休、風險承受度高的族群，有機會以較低資金累積更高的保單價值準備金。
因為變額型年金險會連結投資標的，保單價值準備金取決於投資標的績效，若是投資標的績效好，就可以累積更多保單價值準備金；相對地，若是投資標的下跌，保單價值準備金也會因此減損，也就是說並不保本，有虧損可能。
因此，這類保單需要利用較長的時間經歷市場多空循環，來賺取保單價值準備金，不然可能會面臨買進時的市場處於多頭，等到要領取年金時卻進入空頭，保單價值準備金不增反減的尷尬狀況。
二、決定好要買哪種年金險後，在挑選保單時又有什麼需注意的呢？
1.附加費用率：
無論是哪一種年金險產品都有附加費用，這筆費用是保險公司營運所需的成本，例如員工薪資、作業成本等等。附加費用率則代表費用占總繳保費的比率，也就是你繳的保費扣掉附加費用後，剩餘資金才會開始累積，或是用來投資，因此若是附加費用率太高，將會侵蝕你的本金。
台灣理財規劃產業發展促進會理事吳士賢指出，目前市面上的年金險產品，利變型年金險的附加費用率約在1%～2%，變額型年金險則在3%上下。條件若是相同的年金險保單，附加費用率愈低，當然對於保戶愈有利（詳見圖1）。
2.宣告利率：
宣告利率則是與利變型年金險最有關。保險公司會將保戶所繳的保費加以投資運用，定期公布「宣告利率」，再依此宣告利率決定保單價值準備金每年應該增加多少比率。
一般人會認為宣告利率愈高愈好，因為這就代表保單價值準備金可以增值得較快。但其實，宣告利率只有要求不得為負利率，但不是固定不變的，也沒有保證數字，就算保單銷售的當下宣告利率高，之後也可能會調降。
因此，與其選擇宣告利率高的保單，倒不如選擇長期宣告利率穩定的保單，而非忽高忽低者。
3.保險公司的資本適足率（RBC）：
年金險是要做長期退休準備的，因此保險公司的財務是否穩健、風險控管是否得宜很重要。
而要確認一間保險公司的財務是否穩健，建議可以觀察資本適足率。一間保險公司的資本適足率應該要在200%以上才算可靠，如果資本適足率不及200%，則代表資本不足，這樣的保險公司不夠穩健。
4.保證給付年期：
當進入年金給付期時，保險公司都會提供「保證給付年期」，一般常見是5年、10年、15年、20年，保證保戶在這段期間至少可以拿回總繳保費，也就是說，萬一保戶在年金保證給付年期死亡，則保險公司就會將保證給付年期尚未領取的差額給付給受益人。
而保證給付年期長短，會影響每年年金領取金額的多寡。以同樣的金額來說，保證給付年期長，則每年領取的年金就會較低；保證給付年期短，每年領取的年金就會較高。該選擇多長的保證給付年期，還是該看你的退休金缺口所需，以所需的年金給付金額優先。
若想靠著年金險在65歲退休後可以月領1萬元，我們到底應該要準備多少錢呢？吳士賢利用市面上常見的保單條件，分別就宣告利率2%、投資報酬率6%，來分別試算利用利變型年金險和變額型年金險每月需投入多少金額。
試算結果顯示，若是早在25歲就開始購入利變型年金險，每月繳4,300元，65歲進入年金給付期後就可以月領1萬元（詳見表2）；若是利用變額型年金險，則因長期投資報酬率可能更高，月繳金額就可以更低，但同樣要提醒的是，變額型年金險並不保本。
三、台股ETF：以0050放大資產，以0056領配息
若是你距離退休月領5萬元的缺口又更大一點，例如須拉到2萬元以上，要利用年金險來補足這個缺口，就需要準備更多的本金，相對就會比較吃力。
此時，選擇投資ETF（指數股票型基金）來補足這個缺口就是不錯的選擇，一來不需要拉高本金的準備，二來所承受的風險也不至於太大。
如前述章節所介紹，ETF是投資一籃子股票的投資商品，連結市場上數十家甚至數百家公司，能達到分散投資風險；持股標的多，較不易受單一公司波動風險而影響績效，且其投資組合也會隨指數調整，淘汰表現已不符指數要求的個股、納入符合投資條件的公司，等於定時汰弱留強，安全性高。
但什麼樣的ETF適合做退休準備呢？有幾個條件需要滿足：1.原型ETF；2.具有長期穩定的配息紀錄，這樣的ETF才能抱得久抱得安心，退休後也才能持續領到配息作為現金流。
要如何用ETF幫自己創造出可長可久的現金流呢？其實，利用台股中歷史最悠久、最為人熟知的元大台灣50（0050）和元大高股息（0056）就可以做到！
1.元大台灣50（0050）：
追蹤台灣50指數，會被納入指數的是台股市值最大的50家公司，一旦公司市值下滑，跌出50名之外就會被此指數剔除。而一間公司要維持龐大市值勢必得持續成長，因此0050反映的是大型成長股的競爭表現，同時又因為這50檔上市公司的市值總和幾乎占台股市值的7成，所以0050與台股的連動性極高。
2.元大高股息（0056）：
追蹤台灣高股息指數，此指數從台灣50指數和台灣中型100指數共150家公司中，由指數公司預測未來1年現金股利殖利率最高的30家公司作為成分股。因此不同於0050的成分股以市值為標準，0056的成分股最重要的特質就在於高殖利率，而具有高殖利率特色的公司多半手上現金充沛、配息大方，但是成長性相對就較低了。
這兩檔ETF在台股上市都已經超過10年，亦每年配息。在利用這兩檔ETF來打造退休金之前，先來了解這兩檔ETF的報酬和配息表現。
因為0056自2012年起才穩定配息，因此試算從2011年的最後一個交易日以收盤價各買進1股0050和0056，並持有至2018年最後一個交易日，若將兩者的總報酬率和歷年殖利率相比，會得到表3、4的結果。
由以上結果可知，持有0050的年化報酬率較高，但若以現金殖利率的角度來看，0056則較高，同樣的本金能夠領到較多的配息。
若要利用0050和0056養出一個退休後可以長期領息的組合可以怎麼做呢？當你還在工作、仍有薪資收入，對於配息需求沒有這麼高的時候，建議可以0050為主要標的持續買進，利用0050更高的年化報酬率，來加速累積資產。及至接近退休時，再逐漸將累積的資產轉換到0056，換取更多配息來作為退休生活所需。
以這樣的觀念出發，你就可以開始存ETF的退休大計！假設你現年25歲，距離65歲有40年的準備期，可以分為前20年以0050為主要投資標的，來加速累積資產；後20年離退休愈來愈近，則轉換為0050、0056各持有一半，提高配息金額；進入退休期後，則都轉為0056來領取配息。
若退休後每年目標領息24萬元，0056現金殖利率以4%保守估計，則屆時需要備有約600萬元的資產買進0056。而0050的年報酬率則以偏低的8%保守估算，0050加上0056的投資組合年報酬率則以6.5%保守估算，則每月只需要拿出2,255元，就能讓你在65歲時擁有600萬元的資產買進0056，年領24萬元（詳見圖2）。
若是你現年35歲，準備期較短只有30年，則同樣以前15年買0050，後15年建構0050、0056各半的投資組合，至65歲再全數轉進0056，則每月投資金額亦只需要拉高至4,893元就可以做到！若想要更準確地估算適合自己的每月投資金額，可詳見圖解教學。
四、圖解教學：用Excel計算每月需投入多少金額至ETF
STEP 1：利用ETF定期定額、分階段轉換標的投資來規畫退休金，若想知道到底每個月應該投入多少錢，只要善用Excel的FV函數以及「目標搜尋」功能，就可以根據設定好的退休金總額，來回推每月定期定額的資金。
首先，在Excel表上建立基本欄位，①「每月投入金額（PMT）」可先任意填寫金額；全數投資0050的②「第一階段年報酬率」填入預估值8%；③「第一階段期數（月）」，若是15年則填180（15×12）。然後利用FV函數計算出④「第一階段未來值」，也就是填入公式「=FV（B2/12,B3,-B1,0,1）」。
接著，填寫0050、0056持股各半的⑤「第二階段年報酬率」（設定為6.5%）；⑥「第二階段期數（月）」，同樣是15年的話則填180，最後利用FV函數計算⑦「第二階段未來值」，填入公式「=FV（B5/12,B6,-B1,-B4,1）」。
STEP 2：
試算表建立好後，在上方工作列上，依序點選①「資料」、②「模擬分析」，然後選擇③「目標搜尋」功能。將④「目標儲存格」設定為$B$7，⑤「目標值」則填入6000000，然後⑥「變數儲存格」設定為$B$1，按下⑦「確定」後，就可以得到正確的⑧「每月投入金額（PMT）」估算。
(本文摘自《人人都能學會退休月領5萬 全圖解》，《Smart智富》「真‧投資研究室」著，Smart智富出版)
