64歲的涂阿姨，零負債，不僅是金融的有形負債，連無形的兒女債(一雙兒女成家立業了)、國家債(勞保已繳30年，可以領月退給付了)也付清了。然而，她的貧窮感卻與日俱增，對第二人生的退休生活逼近卻日漸恐慌。
對現金流中斷感到恐慌才是主因
這種財務恐慌感的來源，並非資產不足，而是流動性不足。人的富足感，富裕感主要是來自流動性，資產是其次。大家想一想，一個土地資產豐碩的「田橋仔」，他擁有價值1億元的山坡地，但這塊地乏人問津，也沒有租金收入，或租金收入少的可憐，但每年卻要繳可觀的地價稅。「田橋仔」退休了，主、被動的現金收入讓他入不敷出，請問這個擁有1億元身價的「田橋仔」會覺得自己是窮人還是富人？他會過怎樣品質的生活可想而知。
以房養老就可以解決現金流中斷的問題？
所以，解決涂阿姨財務焦慮的根本之道在於提高現金流動性！涂阿姨打算，1~2年退休後，拿零負債的房子向銀行做「以房養老」的逆向抵押。經詢問，市價1400萬元房子，銀行願意貸約65%，即900萬元給涂阿姨做逆向抵押。
經試算後，涂阿姨的以房養老一開始每月可領3萬7500元，但請注意，因為這是逆向貸款，這跟我們一般的繳房貸不一樣(房屋貸款會隨著繳款年的增加，借款本金減少，而使利息愈來愈少)。逆向抵押貸款則是隨著時間，利息會愈來愈高(因為本金愈欠愈多，利息也就愈繳愈多)，導致每月支付金額愈來愈少。如果做20年逆向抵押，貸款900萬，第一個月雖有37500元，但通常到第10年，每月領的錢會愈來愈少，到第20年，每月約僅可領26500元。
也就是說，涂阿姨如果65歲開始拿房子做逆向抵押以房養老，前10年每月可領37500元，後10年每月可領的金額可能不到30000元。滿20年後，如果房子當時的市值還有1400萬，銀行有權將房子處分，扣掉所有費用後，涂阿姨或其子女可拿回殘值。但如果涂阿姨活到85歲以上依然身體健朗，到時候又得重新想辦法解決流動性不足的問題。
我認為，人會活到幾歲殊然預料，以房養老並非解決「高資產、低流動」退休財務問題的釜底抽薪之道。況且，打拼一輩子攢下的房子，無法傳承，也是人生一個遺憾。涂阿姨過去兩年勤於學習投資理財，我可以感受到她企圖翻轉自己第二人生命運，甚至能給子女更好的人生的強烈企圖與偉大母愛。
「活化資產」才能兼顧現金流與資產傳承
過去兩年的學習，讓涂阿姨已經有一定的投資知識基礎，再者，64歲涂阿姨耳聰目明，身體依舊相當健康，熱衷教會活動，身手相當敏捷。所以，我會建議她從「活化資產」的方向進行退休財務規劃：從零負債的房子，借出300萬元，貸款年限設定在12年。如果銀行以涂阿姨年歲太高不肯貸12年，則需以子女當共同借款人。
如果能順利借出300萬元，涂阿姨應預留50萬元，做為前面兩年的本息攤還(如以貸款利率2.3%計算，每月本利攤還約2.4萬元)準備金。涂阿姨就以250萬元，加上原本自有80幾萬元存款中，提撥50萬元，總計300萬元做退休財務規劃本金。
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一石四鳥之妙計：子女一起參與母親的退休財務翻轉計畫
因為涂阿姨計畫2年後退休，她目前還在為人帶孩子，仍有收入，加上提撥50萬元的貸款償還準備金，所以前面2年，還款是沒問題的。
重點是後面10年，我建議，涂阿姨的兩名子女應該分攤後面10年的貸款本利償還金額。每位子女每月各出1.2萬元，幫媽媽繳完貸款。講到這裡，大家一定會不以為然的質疑：「總編，涂阿姨不是捨不得讓子女出錢嗎？你這條妙計未免太『兩光』了吧！？，劉伯溫地下有知的話，可能會捧腹大笑喔！」
大家稍安勿躁，待我慢慢分解。我認為，讓涂阿姨兩名已成年，已經各自有家庭的子女參與母親的退休財務翻轉計畫，表面乍看是要背每月1.2萬元的貸款，而且要連續背10年之久。但這其實是一條「一石四鳥」之妙計，此話如何說？
第一鳥是，兩名子女負擔房子增貸300萬元的房貸，一人每月出1.2萬元，10年累計是144萬元。辛苦10年，卻可保住媽媽的房子。待媽媽百年作仙之後，兩名子女可繼承一間「整株好好」的房子，假使那時候仍值1400萬，每名子女可分700萬元。怎麼算都划算吧。
第二鳥是，涂阿姨靠300萬本金(250萬增貸，加自己目前存款提撥50萬元)的孳息過退休生活。未來兩年，涂阿姨還在帶孩子，300萬元本金以6.5%年報酬率計算，兩年後可滾成340萬元。至此，以6.5%殖利率估算，每年可領22.1萬元現金股息，每月為1萬8400元。加上涂阿姨退保老年年金月給付1.15萬元，每月有2萬9900萬元。幾乎達成了涂阿姨希望退休後，每月能有3萬元可花用的目標。再者，涂阿姨是靠著340萬元本金孳息過活，不需動用到本金。百年作仙後，很有機會將這340萬元老本傳承給兩名子女。每名子女可再分得170萬元。
第三鳥是：涂阿姨兩名子女在兩年後，雖需各自負擔每月1.2萬元的貸款，但只需為期10年之久。10年後貸款還清後，保住了房子、涂阿姨手上多出了300~400萬老本在身上，更重要的，子女也盡了人倫孝道。只不過盡這樣的人倫孝道「報酬率」非常非常地驚人，可獲得母親房子與退休老本的繼承權，初估每人計870萬，而且所盡的孝道不會是「此恨綿綿無絕期」的那種，是10年一到就結束了。(當然10年後子女繼續給涂阿姨孝親費也不會有人反對)
第四鳥則是我認為最肥的鳥。我為涂阿姨300萬元本金規畫債、傳、金、電，均衡配置而且高度分散的投資組合，整個投資組合的現金股息報酬率初估僅5.4%。要達到6.5%的目標，必須配合上一些價差以及二次配息策略才能達陣。管理這種穩健中帶積極的投資組合(如附表)其實相當的複雜，以涂阿姨目前的身心狀況，僅能勉強應付。但隨著年歲的增長，管理能力是一個頗大的風險。
因此，我建議，涂阿姨的兩名子女需要高度參與這個投資組合的管理。然而，參與管理對兩名子女是百利而無一害，正值30~40幾歲的他們，能有一個管理300萬以上的投資部位，是一個非常難能可貴的經驗。透過正統投資知識的學習、經驗的累積，兩名子女的財富慧根將及早開啟。及早學習到投資一身本領，除了彌補了涂阿姨「年輕時不會想，不懂得提早展開投資理財」的人生缺憾，也為子女們邁向致富之路打下堅實的基礎。
兩名子女一起參與涂阿姨退休理財投資計畫，在投資組合規劃上可大膽一些。我建議的名單有元大高.....（投資組合由15支標的組成，預估每年可領現金股利15.5萬元，詳細建議請見：存股助理第314期︱窮的只剩房子的準退休族，存股還來得及嗎？(下)）
全家投入才是投資理財成功的關鍵
我一直主張，投資理財不是一個人的事，是一家子人的事。涂阿姨跟我說，她的兩名子女很保守，很討厭投機，所以涂阿姨買股票，以及這次新股抽籤被詐騙的事迄今都不敢向家人吐露。能否與家人好好溝通，獲得家人支持，我認為是涂阿姨退休財務計畫能否成功的關鍵，選股、交易的什麼的，其實倒在其次。
這讓我想起了一位訂閱戶跟我分享的經驗。這位已經退休的訂閱戶，因為訂閱了存股助理電子報，想要把退休金作存股投資的想法。但因為，之前他投資股票賠多賺少，老婆對他退休後又要「玩股票」極力的反對。
這位訂閱戶想出了一招：請老婆也看存股助理電子報，老婆看過後，竟然不反對了，大力支持他所提出的退休存股計畫。這一年多來領息效果斐然，顯著改善了退休後的現金流狀況。
To be or not be be(要不要成功)，其實，往往不是你有沒以本錢？錢夠不夠的問題，而是在於你的一念之間，在於你腦袋中的致富開關有沒有從off扳成on。
本文選自《存股助理電子報》存股助理第314期︱窮的只剩房子的準退休族，存股還來得及嗎？(下)
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