對基金投資人來說，手中基金的配息頻率愈頻繁、配息金額愈高，投資組合的長期複利效果也就愈受壓抑；話雖如此，但「月月有錢滾進來」終究是十分誘人的理財訴求，自從台股市場出現各種季配型、月配型的高股息ETF商品後，不少投資人趨之若鶩，嘗試藉由高頻率配息商品，打造月月收息的ETF組合。
那麼，對於較不在意長期累積效果的理財族來說，究竟什麼樣的組合更能創造較佳的月配息收益？年底之際，正可回望過去十二個月的配息成績，對上述問題檢視一番。
二○二三年六月，台灣首檔月配息ETF「復華台灣科技優息」（○○九二九）推出，這檔基金也是目前國內唯一月月配息滿十二個月的ETF。根據配息紀錄，若在二三年十二月十五日該檔基金當月除息前，以當時價格每單位十九．五元單筆投入一二○萬元，抱到二四年十二月當月股息發放日後，過去十二個月總領息約為十一．五萬元，平均每月可領約九千五百元，表現頗佳。
但如果稍微麻煩一點，用三檔股息發放時間各異的「季配息」基金拼貼組合，透過發放時間差異，打造同樣能有月月配效果的配置，結果又是如何？
實算》各投120萬 股息差多少
目前市場上共有七檔季配息的高股息ETF，其中四檔的發放時間落在一、四、七、十月，兩檔落在三、六、九、十二月；最特別的是元大高股息（○○五六），它的發放時間與其他六檔皆不同，落在二、五、八、十一月。換言之，若要用季配息ETF打造月月配組合，○○五六就是少不了的基本配備。
計算開始，先以元大高股息，搭配三、六、九、十二月發放股息的國泰永續高股息（○○八七八），剩下的月分以元大台灣高息低波（○○七一三）補齊。假設同樣在二三年十二月十五日，分別以當時價格三十六．三元、二十．九元、五十一．一元，單筆各投入四十萬元（共一二○萬元），那麼，過去十二個月的總領息同樣約十一．五萬元。以此來看，與直接投資月月配的○○九二九相比，效果幾乎一樣。
前面提到，會在三、六、九、十二月發放股息的台股高息ETF共有兩檔，除了○○八七八，另一檔是復華富時高息低波（○○七三一）。在上述組合中，以○○七三一替換掉○○八七八，同樣的方式計算，則過去十二個月的領息總額約十三．八萬元。這麼看來，若以過去配息紀錄觀之，○○七三一應該是值得留在組合內的配置。
接下來的問題，就是如何在一、四、七、十月間拿到更好的配息水準。事實上，以「○○五六加上○○七三一」為基礎，在剩下的最後一塊拼圖中，無論是搭配大華優利高填息三○（○○九一八）、凱基優選高股息三○（○○九一五），或是群益台灣精選高息（○○九一九），配息表現都會與前面的計算出現較為顯著的差距。
其中，由於○○九一八在二四年配息表現亮眼，現金殖利率超過十二％，因此加入投資組合後，可大幅拉抬整體投資組合的配息表現，全年總領息約十五萬元，平均每月可領約一．二七萬元。
另外，搭配○○九一五的組合，全年總領息則位居第二，達十四．八萬元，以一二○萬元的投入成本計算，平均每月可領約一．二三萬元。最後，同樣交出優異配息成績的○○九一九，該組合全年總領息可達十四．七萬元，平均每月可領約一．二二萬元。
綜觀四檔季配型組合，全年配息總報酬最高與最低者，足足相差三．八萬元。
留意》只看配息率 恐賠價差
當然，上述計算都是以「過去配息紀錄」為依據，而「過去績效不代表未來績效」，因此理財教母林奇芬也提醒，除了關注配息率，理財族更要留意含息總報酬，一來可避免「賺了股息、卻忽略資本利損」；再者，也較能掌握未來配息競爭力。
以○○九二九為例，儘管近一年現金殖利率超過一○％，但受電子股股價修正影響，基金價格也大幅下挫，截至十二月十七日，近一年以來含息報酬僅剩○．八％。相對之下，○○九一五在季配型ETF中表現突出，近一年含息報酬高達二二．七％，單以總報酬率來看，後續似乎更有維持配息能力的底氣。
林奇芬分析，台股已屆高點，二五年整體殖利率恐低於二四年水準，因此建議，目前有意布局高股息ETF的投資人，「應優先選擇今年（二四年）總報酬表現突出的產品，因為這類產品通常更具穩定配息的能力。」此外，她也指出，投資人亦須留意各檔ETF的「已實現資本利得」，因為「未實現損益」無法作為配息來源。
