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不只開戶數暴增，在「護國神山」台積電帶領下， 加權指數頻頻創下歷史新高；連多年的牛皮股長榮、陽明，半年不到竟然狂飆數倍，使得投資人逐漸失去戒心，「原來股市的錢這麼好賺」。
但看在股齡已有20年的滑滑輪眼裡，無疑是重要的警訊。他表示，航運股年初時可說是「人人都是航海王」，但長榮在40元以上累積了百萬張以上的成交量，至今統統套牢，「解套可沒有市場想得那麼簡單」。
用「價值投資」保護資產
說起在股市裡衝浪，滑滑輪早在大學時代、投資初期就開始了，「當時和大多數投資新手一樣、什麼都不怕， 聽到什麼買什麼」，輕鬆賺了一筆又一筆後，網路泡沫破滅、股市崩盤，他的本金也一去不回，重重摔了一跤。這時他才體會到，股市的錢不是那麼好賺，於是他改以價值投資、波段持有的方式，並嚴格執行停利停損，財富終於順利累積。
所以，當他看到目前全民近乎瘋狂的搶股，餐廳裡、捷運上，都在滿臉笑容討論股票、滑手機看行情時，他除了「戰戰兢兢」「戒慎恐懼」，並沒有太多的喜悅。「近期台股創下單日4,000億元以上的歷史天量，這絕非常態，我的整體持股已降到3成左右，並且以價值投資為主，等待中期回檔再大舉進場」。
滑滑輪建議，現階段資金部位稍大的投資人，不妨考慮拉高現金比重，或依據以下所列基本面與技術面的條件，選出低位階、低基期、業績穩健成長的標的，逢低布局。「業績有起色、股價卻仍在相對低檔區的個股，才是你資產的護身符」。
4步驟從基本面找價值股
滑滑輪尋找價值股的方法，可分為基本面與技術面，基本面又可從以下4個步驟著手：
Step1 尋找電子、金融、傳產各次產業的領頭羊，並分散比重以分散風險。
滑滑輪表示，原則上是各三分之一，並避免某一類比重過高，「例如電子股不會超過4成」。且即使同屬電子股，也不會壓在單一次產業。
Step2 剔除過去4季加總的EPS小於2元的個股、且任何一個單季不得為負值。
滑滑輪表示，除了著眼於獲利穩定的公司外，還有助於剔除不少號稱有轉機、本益比卻偏高的中小型股。依他的經驗，這個條件選出中大型股的機率較高，資訊較透明，容易追蹤。另外他也提醒，每當公布年報、季報時，就要重新檢視、新增或剔除個股。
Step3 須不高於同族群的平均本益比。
從前兩個條件篩選股票後，滑滑輪接下來會與所屬族群的平均本益比做比較，小於或等於平均值的才有投資價值。平均本益比的數值可從證交所網站搜尋。
Step4 觀察配息狀況。
滑滑輪認為，具投資價值的個股，最近5年需都有配息，且配息率穩定，這樣若投資時間長達一兩年、至少可以打敗定存。另外，他還會注意填息的狀況，若某檔個股即使符合前面的條件，但連續兩年都無法填息，「這代表公司或產業基本面有問題」，他就會提高警覺並準備換股。
2個技術面標準再過濾
符合以上4條件的個股，滑滑輪會用以下2個技術面的標準再過濾。
標準1 目前股價仍接近甚至低於2020年3月5日全球股災起跌點的收盤價。
滑滑輪指出，儘管大盤指數與很多個股早已超過2020年3月疫情爆發時的點數或價位，但還是有不少個股的股價，還在2020年3月的附近甚至更低。這時若獲利還能維持以往水準，就是物超所值、值得中長期持有。
還有一種情況是，公司獲利的確受疫情影響而衰退，但如果原先體質不錯，滑滑輪覺得就很像巴菲特所說「好學生一時考壞」，只要公司競爭力還在，疫情過後不怕它不漲回應有的價值。
標準2 股價已在相對低檔區盤整一段時間，至少3個月未再破新低。
市場永遠都在追捧股價一路上漲的成長股、明星股，這種連2020年3月的價位都站不上的股票，現在根本乏人問津；這時會默默買進者，正符合德國股神科斯托蘭尼的名言：「猶豫人已賣光、固執人在買進」，這些「固執人」不是大股東就是熟悉這家公司或產業生態的投資人。
如果「固執人」達到一定比例，股價就不容易再破底，然後靜待基本面轉佳、股價自然會反映、回到應有的價值。
根據以上的標準，滑滑輪列出6檔價值型個股名單，有些他已經小買，有些則還在觀察，其中最特別的就是股王大立光。滑滑輪表示，其實從股價來看，大立光近期還在創新低，並不符合條件，不過，2,800元附近是2018年以來的長線低檔區，因此先留意未來幾個月能不能有效守住，再觀察基本面是否開始轉好。
至於唯一的一檔傳產股：寶成也值得一提。受到疫情影響，寶成2020年的製鞋訂單大幅流失、獲利也不如以往；但寶成以往經營績效穩健，算是巴菲特所說的好學生。疫情的傷害總會過去，因此滑滑輪也在觀察，寶成的獲利狀況是否有轉佳跡象。
尤其當他發現寶成2020年11月單月成交量大增，他判斷「固執者似乎動手了」，因此值得多觀察一些時間。滑滑輪表示，以台股的多空循環來看，每隔一兩年就容易出現中期回檔，
「最近的兩個例子就是2018年第4季與2020年第1季」。未來不需要發生像金融海嘯那樣強烈的股災，只要2、3,000點的中期修正，現在膨風、超漲的股票，很容易打回原形，具投資價值的好股，也才會真正浮現，「那時才是我大舉加碼、拉高持股比重的最佳時機」。
本文摘自今周刊特刊<養胖存摺 你要做對10件事>
