年關前台股讓投資人心驚驚，年後大紅盤又讓專家們跌破眼鏡，市場轉變像摩天輪轉得人頭昏眼花，身為熟齡族，該怎麼投資才能安心又有超額利潤呢？
想賺大錢，台灣人說一命、二運、三風水，而在股票投資族群中，真的有一種「搞不清楚狀況又懶惰」、卻意外贏得超額利潤的好命人，而這全因為他們做對了一件事情。
這件事說破了人人都會，但股票投資就是這麼回事，愈不花俏的做法愈是大內高手的心法，而這心法就是「BUY & HOLD」—長抱績優股。
26年抱住鴻海不賣出，投報率逾20％
BUY & HOLD操作心法的關鍵字是「長抱」與「績優股」。以大家熟悉的鴻海為例，1991年投入本金9.55萬元買進1張鴻海股票，到2017年7月17日股價115.5元，靠配股配息可以獲利1536萬元。
若不考慮購買手續費和交易税來計算：1536萬=133張現股（115.5元計）。也就是說，如果投資人在這26年間，保留每年的配股，再將配息全部投入加買股票，而且中間不賣出，就會從1張股票變成133張，每年複利率為20.7%。雖然實際數字可能略有出入，但仍可見複利的威力。
至於「護國神山」台積電，董事長張忠謀在退休前曾說，台積電成立30年來，替股東創造100倍的報酬，不難想見長抱績優股的時間威力。
關於時間的複利威力，巴菲特的「雪球效應」說要找到一個長長的坡道（n）和濕濕的雪（r），持續不斷的投入（PMT和PV），就可以產出驚人的財富（FV）。
這裡的n是年期、r是投報率、PMT是投入的年金金額、PV是現在投入的金額、FV是將來產出的金額，投入和產出會是相反的符號。
▲複利趨勢圖（吳家揚製圖）
買進並持有的策略，適用於「績優股」。績優股長期的財報要遠優於同業，才有機會脫穎而出，受到投資人青睞，例如台積電、聯發科、鴻海、大立光、台塑三寶或0050等；如果財報年年衰退甚至季季衰退，就要賣出。
▲吳家揚製圖
所有投資標的都有「價值」和「價格」的區別。最好投資「價值趨勢向上」的標的，價格則是隨著市場狀況而波動，所以只要看懂基本面，並不需要過度驚慌。
至於投機交易型還是價值投資型，沒有絕對好壞，純粹就是個人特質，如金融巨鱷索羅斯被歸為「投機交易型」，股神巴菲特則是「價值投資型」。
如果研究大師們的投資策略，可以看到如上圖，索羅斯經常太早買空（A）、又太早賣空（B），但仍能維持勝率（如100賣出，40補回，中間仍賺60）。至於巴菲特，若非核心持股，也常買太早（B）、賣太早（C），但基本上仍是正數（如果是核心持股，則是B買進並長期持有）。
像我們這樣的散戶，則往往是買的太晚（D）、又賣的太早（B），由於持有時間太短，撐不過一個循環，因此錢總是被索羅斯和巴菲特這樣的人賺走。
不看盤又懶惰，反成賺取超額利潤「好命人」
我觀察到，真正能夠在股市取得超額利潤的有兩種人，第一種是多空都可以操作賺錢的高手，像巴菲特或索羅斯；第二種是搞不清楚狀況且懶惰的好命人。
第一種多空都能賺錢，以巴菲特型BUY&HOLD的投資風格，比較適合多數人。但要說明的是，BUY&HOLD不表示在持股期間完全不賣出，巴菲特的「13F持倉報告」中，就可以看出他還是會適時調整持股比例的。
第二種人雖然搞不清楚狀況又懶惰，卻反而成為BUY&HOLD的實踐者。仔細看他們的持股，可能超過20年或更久，多數股票投資績效慘不忍睹，甚至有些股票都下市了也不知道。但在一堆破銅爛鐵中，只要「不小心」擁有台積電、聯發科或鴻海等績優股，就能讓他們的投資績效非常好。
說這種人搞不清楚狀況，是因為問他們當初為何買進這些股票？答案幾乎千篇一律是「不知道、忘記了、好像聽人家說不錯」；至於為什麼能把股票擺這麼久？原因也是他們「不知道、忘記了」。
就因為忘記了，所以這群人買在任何價位（A/E/D/B/F），都能撐過景氣循環，而讓股價來到另一個高價位C，隨著股價一路震盪走高，意外造就投資績效。
要成為一個BUY&HOLD的實踐者，最困難是要克服心魔。多數人在股價上漲30%到50%時就會停利，當1張變30張、也就是漲到30倍時，大概就會賣掉股票去買房、買車了，複利效果也因此中斷，自然不會有後來的100倍。
所以複利很難做到，尤其是股票基金，動動手指賣出，很快可以拿到一筆錢去做其他用途，輕易終止複利效果。
人性讓簡單投資變成不簡單，所以如果你懶得看盤，有時反而是好事，能讓人克服心魔，變成一個BUY&HOLD的實踐者，投資績效更上一層樓。
