我最常聽到投資人的疑慮，就是擁有一筆現金的人，常會在單筆投入與分批買進之間猶豫不決。一方面是基於對報酬的期待，另一方面則是心理層面害怕受傷害，就怕自己買貴了。
但過去的回測數據以及我個人的投資經驗顯示：單筆投入所帶來的報酬往往是優於分批投入。如果股票與債券在未來也一樣可以帶來比現金更高的風險溢價，那未來的結果肯定與過去相去不遠。
如果你依然對於立即性的投入感到遲疑與恐懼，那也沒有關係，因為投資不只是冷冰冰的數字，也包含了人性的感受在。但我想要提醒你一件事情：你要儘可能在一定時間內將資金分批投入，不論是單筆投入還是分批買進，兩種方法都是合理的投入方式。你千萬不要根據價格因素決定是否投入，例如下跌5％才買入、下跌10％再加碼買入，或是倒金字塔、三角形買法等等。這類方式皆是屬於擇時進出、預測股價，假使預期的價格等不到呢？那你的現金可能又會持續在場邊拖累績效了。
因此，一旦你決定採用分批買進，就必須制定好投入的規矩並且徹底執行，千萬不要因為市況而改變既有的投入計劃，分批投入的時間也請不要超過一年。因為一旦時間拉得過長，現金所帶來的拖累績效影響將會變得更加巨大。相信你已經很清楚：最好的投資時機，就是盡可能地讓每一分資金都參與市場的成長，讓你的資產隨著時間逐漸壯大。
最好的行為，就是保持紀律前行
「投資不是在別人的遊戲中擊敗別人，而是在你自己的遊戲中控制自己。」─班傑明．葛拉漢
就在不久前，我和兩位投資朋友交流彼此的投資歷程。阿達說他目前的投資報酬率是30％，而阿霖的投資報酬率則是18％，聽起來報酬都很不錯；他們兩位也是採用指數化投資的方式，建構投資全世界的股債組合。但為什麼他們的投資報酬率差這麼多呢？是因為投資的時間長度不一樣嗎？不，他們的投資的時間是相等的。是因為投資的標的不一樣嗎？不，他們的投資內容也很相似。
這聽起來似乎很不可思議，同樣採用指數化投資的方式取得市場報酬，在其他條件相似的情況下，不應該有如此大的報酬差異。讓我告訴你答案：造成此種現象的原因，就是持續投入。
阿達在當初投入第一次之後，就再也沒有投入；阿霖則是不斷投入新資金，累積資產。截止目前為止，阿達當初投入的20萬成長了30％，變成了26萬；阿霖除了當初投入的20萬，加上每年持續的投入20萬，共成長了18％，變成71萬。儘管對於阿達來說，他投資賺了30％，但由於他的本金僅有20萬，實際上只有6萬的增長；而反觀阿霖，雖然就報酬率只有18％，但由於累積的本金高達60萬，實際上的報酬則有11萬的增長。
這就是我想特別提到的、在投資中非常重要的關鍵：本金的大小很重要，本小利大利不大，本大利小利不小。而本金正需要靠持續投入來累積。投資金額的多寡，深深的影響你實際的損益。如果投入的資金只有一萬元，即使報酬率100％，也僅僅只是賺到了一萬元；如果投入的金額是100萬元，光是多了1％、2％，所獲得的報酬就能超過一萬元。
我看過許多投資者只投入一次之後就沒有再投入，或是在擬定好投資計劃後中途遇到麻煩，而不小心中斷了持續投入的規劃。要實實在在地享受複利的報酬，本金大小對於即刻的資產變化差益將會非常顯著。除非你已抵達財務終點或累積了相當的本金，否則一定需要持續投入，讓小雪球滾成大雪球，才能夠讓你更快完成目標。
為了在弱肉強食的環境下生存，我們的祖先預測求生的本能，已經深深植入我們的基因之中。一旦感應到危險的訊號，我們便會試圖預測，或是做些事情來保護自己。在大部分的情境之下，這種機制運作得非常完美；不過在投資市場中，這種本能就成了阻礙投資人的絆腳石。
我想讓你理解的道理其實很簡單，就是放棄預測，保持紀律前行。但要像機器人般不帶情緒地按照紀律投入，這樣的行為其實非常違反人性，所以我才透過不同角度的分析加上個人經驗，來協助你始終保持在市場之內。我也想讓你知道：即使是平凡的固定投入，也能獲得不平凡的報酬。我們唯一要面對的挑戰，不是價格的漲跌與否，而是自己的人性。
我相信你絕對沒有問題，因為我已將自己所掌握的方法悉數教給你，相信你一定可以順利保持紀律，朝著自己的財務目標筆直前行。
作者簡介_陳逸朴（小資YP）
部落格「小資YP投資理財筆記」的站長，1988年生。部落格突破260萬瀏覽。
本文摘錄自遠流出版《一年投資5分鐘》
